一、 2022/23榨季巴西中南部甘蔗收割面积同比持平或小减

从数据来看，2014/15榨季以来，巴西中南部甘蔗收割面积波动较大，总体呈下降趋势，UNICA双周报表示，2021/22榨季巴西中南部蔗区收割面积同比减少1.38%。考虑到2021年巴西中南部蔗区遭受干旱和霜冻，限制了甘蔗扩种及翻新，布瑞克研究团队预计2022/23榨季巴西中南部蔗区甘蔗收割面积同比持平或小减。

图表1. 2010/11-2021/22榨季巴西中南部蔗区甘蔗收割面积

从CZRRNIKOW的数据来看，2021年四季度以来，巴西中南部蔗区降水得到明显改善。尽管2022年一季度巴西中南部蔗区降水较历史均值低20%，但与2021年一季度相比有明显改善，有助于甘蔗下种及下种后蔗芽的萌发、出苗。

图表2. 巴西中南部蔗区季度降水情况

甘蔗作为长生长周期作物，为保障单个生产周期大量有机物的生成，除了需要充足的光照和水汽外，更需要大量化肥。而巴西化肥进口依赖度高，1997年以来，巴西化肥进口数量维持上升趋势。

图表3. 巴西化肥进口情况

2021年巴西进口化肥1093万吨，进口值为56亿美元。从进口化肥总值看，从俄罗斯进口的化肥总值占23%。

图表4. 2021年巴西化肥进口来源分布

参考国内甘蔗种植中的物料投放，每亩甘蔗需要磷肥200-230公斤，尿素60-80公斤，钾肥/复合肥25-40公斤，化肥用量显著高于其他作物。若缺乏磷肥容易导致甘蔗分蘖数量少，最终导致有效株数量下降，缺乏尿素容易导致甘蔗苗株长势缓慢，而切分钾肥/复合肥容易导致甘蔗糖份下降，且容易出现倒伏等问题。巴西是农业大国，也是化肥进口大国，2021年以来，由于能源成本高、俄乌冲突等因素导致化肥供应短缺和价格飙升，巴西甘蔗种植户或将减少化肥的使用量以降低种植成本，这可能会导致甘蔗生长潜力下降。

图表5. 巴西尿素和钾肥价格

此外，从UNICA的数据来看，2013/14-2019/20榨季，巴西中南部蔗区宿根蔗面积占比较大，新植蔗面积占比较小，宿根蔗普遍蔗龄偏高。宿根蔗由于生长年限长，无效分蘖耗肥多，加之后期根系吸收机能差，肥料利用率低，所以要求施肥量较多，而全球化肥价格大涨，叠加俄乌冲突以来国际化肥供应紧张，巴西甘蔗种植户或将减少甘蔗的化肥投入。

图表6. 2013/14-2019/20榨季巴西中南部甘蔗播种面积

数据来源：UNICA 单位：公顷，% 注：市场年度（4月-次年3月），播种面积统计对象为戈亚斯州，马托格罗索州，南马托格罗索州，米纳斯吉拉斯州，巴拉那州和圣保罗州

2021/22榨季巴西中南部蔗区遭受干旱和霜冻灾害，甘蔗状况整体较差，单产降至2012/13榨季以来最低水平。对于2022/23榨季，尽管2022年一季度巴西中南部蔗区降水有明显改善，但是由于宿根蔗蔗龄普遍偏高，而新植和翻种又受影响，且化肥供应难以保障，布瑞克研究团队认为2022/23榨季巴西中南部甘蔗单产很难回到历史平均水平，单产水平或将进一步下滑至2011/12榨季的单产水平，再加上播种面积难以有明显的扩张，初步预计中南部甘蔗压榨量为5-5.2亿吨。

图表7. 2010/11榨季以来巴西中南部蔗区甘蔗单产

根据历史数据统计，平均每多1个百分点的甘蔗用于生产食糖，食糖产量增加80-90万吨，且甘蔗制糖比越低，弹性越大。而决定用蔗比例的因素中，除了糖厂生产经营计划外，很重要的一点是生产食糖和燃料乙醇的利润比较，一般可以直接使用糖醇比价来表示，糖醇比价指巴西国内食糖和乙醇在消费端的相对价格，是反映国内糖价与乙醇价格相对强弱的一个重要指标。从历史数据上看，糖醇比价是制糖比变化的重要信号，二者成正相关，但制糖用蔗比例表现相对滞后。

图表8. 巴西制糖用蔗比例与糖醇比价

2021/22榨季巴西中南部糖厂制糖比例为45.02%，低于2020/21榨季的46.07%。对于2022/23榨季，巴西中南部糖厂将如何调整生产食糖和乙醇的用蔗比例主要取决于糖和乙醇的相对收益高低，而这与国际原油价格、巴西汇率关系密切。目前巴西糖醇比价为0.78，2000年以来的均值为0.81，现阶段的糖醇比价意味着巴西糖厂偏向生产乙醇。

图表9. 巴西糖醇比价监测

此外，近期巴西雷亚尔货币持续升值，不利于巴西食糖出口贸易。原油方面，受俄乌冲突影响，OPEC对原油供应风险发出警告，全球原油处于去库存阶段，推动原油期价的波动中枢上抬，亦推动乙醇价格上行。综合来看，布瑞克研究团队认为2022/23榨季巴西中南部糖厂生产食糖用蔗比例同比持平或略降，维持在45％左右。

四、总结

综合来看，布瑞克研究团队初步预估2022/23榨季巴西中南部蔗区甘蔗产量为5-5.2亿吨，较2021/22榨季小幅下滑；生产食糖用蔗比例在45%，较2021/22榨季持平；食糖产量约为3000万吨，较2021/22榨季约减少250万吨。2022/23榨季伊始，不确定性较多。对于甘蔗产量而言，仍需持续关注中南部蔗区天气情况；对于用蔗比例而言，45%的制糖用蔗比例高于平均水平，而2022年是巴西的大选之年，在高通胀背景下，巴西国内的燃油定价策略使得巴西燃油缺少定价权，若国际油价保持高位推动乙醇价格保持高位，糖厂或将更加偏向生产乙醇，制糖用蔗比例或将进一步下滑至42%，对应食糖产量或将减少400万吨。布瑞克研究团队后续会持续关注巴西中南部生产情况并修正估产数值。

作者：李简，林国发，布瑞克农业大数据