国产新季大豆集中上市以来，市场整体购销活跃，价格走势较为坚挺，特别是中储粮启动储备收购后，带动更多生产贸易企业积极入市，对豆价形成明显提振，但价格走势有所分化。其中，高蛋白大豆供应逐渐偏紧，价格不断走强；而低蛋白大豆供应较为宽松，价格涨幅相对有限。随着市场看涨预期增强，部分种植户出现惜售心理，企业收购难度加大，市场购销有所放缓，后期高蛋白大豆价格走强、低蛋白大豆价格趋弱的分化走势可能进一步显现。与此同时，中美经贸谈判取得进展，10月下旬中国开始采购美国大豆，预计将主要在明年1月至2月陆续到港，届时市场担忧的进口大豆供应偏紧局面将明显缓解，或将带动国产低蛋白大豆价格走低。综上，建议豆农把握当前美国大豆进口集中到港前的市场“窗口期”，抓紧销售手中的低蛋白大豆，争取落袋为安，规避后期跌价风险。

东北大豆价格阶段性回暖，部分农户出现惜售心理

东北产区新季大豆大量收获上市后，开秤价略低于陈豆，但由于黄淮海产区高蛋白大豆产量和质量受到收获期连阴雨天气的不利影响，东北大豆采购需求旺盛，价格自10月中旬以来持续走强，尤其是高蛋白新豆涨势更为明显。11月初中储粮启动储备轮换收购，大型生产和贸易企业也积极入市采购，共同提振产区豆价进一步走强，但不同蛋白含量的大豆价格涨幅有所差异。据粮油商务网监测，11月底黑龙江产区42%蛋白以上新豆毛粮收购价每斤2.13-2.24元， 较10月底上涨0.05—0.10元；40%蛋白以上毛粮收购价每斤2.00-2.03元，较10月底上涨0.04—0.08元；39%蛋白以上毛粮收购价每斤1.96—2.02元，较10月底上涨0.03—0.05元；37%—38%蛋白毛粮收购价每斤1.85—1.88元，36%蛋白及以下毛粮收购价每斤1.82—1.86元，均较10月底上涨约0.03元。

今年国产大豆总体丰收，预计大豆产量超过上年。东北产区高油大豆种植面积增加且单产较高，市场供应充足；鲁豫皖产区秋收前后持续降雨，新豆产量和质量受到不利影响，当地大豆上市后质优粮源十分抢手，收购价不断冲高。受此因素推动，东北产区高蛋白新豆大量南销，农户售粮进度快于预期，目前行业估计农户手中余豆大约3—4成，且以低蛋白大豆为主，高蛋白优质大豆多已集中在贸易商手中。与现货市场走势相似，大连商品交易所豆一期货（以国产大豆为主）在11月表现强势，尤其是中储粮11月4日启动收购后，期价于次日报收于每吨4123元的阶段性高点，并在此后维持高位震荡。国产大豆期现货价格的共振走强，增强了市场的看涨预期，部分农户惜售情绪升温，期待更高的市场价格，而企业抬价收购积极性有所下降，市场购销转淡。

美豆采购重启，进口大豆供应偏紧预期将加快转变

由于美国特朗普政府滥施关税，中国及时采取反制措施，自2025年5月起国内压榨企业全面停止采购美国大豆，进口大豆供应主要来自巴西和阿根廷等其他主产国。今年前10个月，我国总共进口大豆9567万吨，同比增6.4%。其中，从巴西进口7082万吨，占比74%；从美国进口1680万吨，占比17.6%；从阿根廷进口446万吨，占比4.7%；从乌拉圭、加拿大和俄罗斯等其他国家和地区进口359万吨，占比3.7%。四季度是北半球大豆集中供应季，美国作为传统大豆出口国，是我国四季度和次年一季度进口大豆的主要来源国。今年美豆上市前后，中国企业一直没有进行采购，虽然前10个月我国大豆进口量达到了历年同期最高水平，但市场依然担忧明年1—2月的进口大豆供应短缺问题。

10月中下旬以来，中美经贸谈判取得重要进展。据美国财政部长斯科特·贝森特10月底表示，中国已同意在本季（截至明年1月）采购1200万吨美国大豆，并在未来三年每年至少采购2500万吨美国大豆，这一数字与过去三年的年均采购量基本持平。据市场最新消息，11月26日中国签订了10—15船美国大豆的新采购合同，均定于明年1月从美国墨西哥湾沿岸和太平洋西北港口装运。美国农业部数据显示，中粮集团自10月底以来，已经累计订购近200万吨美国大豆。综合估算，目前国内企业已累计采购美豆约300多万吨，占1200万吨采购目标的近30%。从价格看，美湾装运的大豆价格比芝加哥期货交易所（CBOT）1月大豆期价每蒲式尔高出约2.3美元，从太平洋西北港口装运的大豆溢价为2.2美元；而巴西大豆比CBOT的1月大豆期价高出1.8美元。处于出口淡季的巴西大豆仍具竞争力，进口的商业可行性也更高，10月份我国四分之三的进口大豆来自巴西，进口量达712万吨，同比增28.8%。预计明年1—2月，中国采购的美国大豆陆续集中到港，叠加此前巴西大豆等超量采购，预计进口大豆供应预期将由偏紧转为宽松。

低蛋白大豆面临跌价风险，建议种植户把握时机抓紧出售

国产高蛋白大豆主要用于豆制品加工，低蛋白大豆主要用于压榨加工，预计后期总体价格涨幅趋缓、走势分化更为明显。从10月份开始，销区和黄淮海产区的贸易商就积极进入东北产区采购高蛋白大豆，目前各地经销商和豆制品加工企业库存已处于较高水平，而豆制品消费较为稳定，关内采购主体逐步放缓对东北大豆的采购节奏，高蛋白大豆价格有望以稳中有升为主。同时，蛋白加工和油脂加工企业也因为原料成本上涨、下游需求不旺，采购国产大豆的积极性下降。据山东某蛋白加工企业介绍，当前蛋白含量39%的国产大豆厂门收购价每吨4350元，目前以此价格收购加工将陷于亏损境地。国产大豆压榨企业实际加工量与上年大致相当，目前企业开机率与去年同期相比基本持平，近期受豆粕价格下跌影响，开机率有所下滑，将对低蛋白大豆价格形成抑制。

国产低蛋白大豆与进口大豆具有替代效应，价格联动性较强。目前进口大豆供应充足，随着美豆的恢复进口，此前市场预计的明年一季度进口量不足的问题也将化解。据监测，目前主要油厂进口大豆库存量在780万吨左右，较上年同期高约230万吨。预计11月、12月和明年1月的大豆到港量合计超过2500万吨，将比上年同期高出300万吨左右。进口大豆高库存与高进口叠加，将导致明年1月份之后国内大豆市场供大于求，国产低蛋白大豆价格面临较大的承压回落风险。

综合判断，在美豆尚未集中到港的12月底之前，可能是国产低蛋白大豆有序销售和压榨转化的重要“窗口期”。建议手中还存有低蛋白大豆的农户及贸易商，不宜再看涨后市、过度惜售，而是理性把握行情、及时销售余豆，争取锁定较为满意的收益水平。

作者：农业农村部信息中心 殷瑞锋